Tip     Print    RSS    Del    

Sådan pynter man et regnskab med 270 mia.

Af MATTIAS GRØNDAL

Offentliggjort 15.03.10 kl. 10:06

Krakket storbank fuppede aktionærer, myndigheder og sin egen bestyrelse med beskidte regnskabskneb.

Foto: Colourbox

Relaterede artikler

Staten slipper for kulegravning

Du skal stoppe med at spare

Verdensbanken: Risiko for ny kæmpekrise

Se alle >>

Den amerikanske investeringsbank Lehman Brothers, hvis konkurs i september 2008 for alvor satte de finansielle markeder i brand, førte både aktionærerne, myndighederne, kreditvurderingsbureauerne og sågar sin egen bestyrelse bag lyset ved i tiden op til kollapset at fifle med regnskaberne.

Det kom frem i sidste uge i en 2.200 sider tyk rapport, som er et led i den retslige udredning af ansvaret for Lehman Brothers-konkursen - den største i amerikansk virksomhedshistorie.

Behov for at mindske gearing

Helt konkret benyttede Lehman Brothers sig af en særlig afart af de vidt udbredte repo-transaktioner, hvor banker låner andre virksomheders overskydende likviditet ved at stille værdipapirer eller andre værdier som sikkerhed.

I normale repo-transaktioner vil den eventuelle risiko ved værdipapirerne eller aktiverne fortsat skulle indkalkuleres i ejerbankens regnskabsmæssige soliditet.

I 2007, da den såkaldte subprimekrise begyndte at udmønte sig i store tab på især værdipapirer med sikkerhed i amerikanske privatboliger, stod det klart, at Lehman Brothers - i lighed med mange andre finansielle virksomheder - havde behov for en mindre gearing og risikoprofil i forretningen.

Sminke for 50 mia. dollars

Men i stedet for at sælge ud af de risikable værdipapirer, kastede Lehman Brothers-ledelsen sig over "repo 105"-transaktioner i et svimlende omfang.

I dagene op til regnskabsaflæggelsen for 1. kvartal og 2. kvartal 2008 pyntede investeringsbanken sine tal med mere end 50 mia. dollars (ca. 270 mia. kr.), fastslår den føromtalte rapport.

"Repo 105"-transaktionerne fungerede på den måde, at Lehman Brothers - som ved almindelige repo-forretninger - lånte virksomheders overskydende likviditet mod at stille værdipapirer som sikkerhed.

Men i stedet for det sædvanlige 1-1 forhold mellem likviditet og sikkerhedsstillelse stillede Lehman Brothers værdipapirer til sikkerhed svarende til 105 pct. (deraf navnet repo 105) af de lånte penge.

Regnskabsteknisk betød det, at Lehman Brothers kunne bogføre det som et salg af værdipapirerne i stedet for et lån - uagtet at værdipapirerne og pengene blev byttet tilbage igen en uges tid senere.

Dermed kom Lehman Brothers balance og risikoprofil til at se 50 mia. dollars bedre ud i kvartalsregnskaberne, end hvad der i virkeligheden var tilfældet.

Undlod at fortælle om "repo 105"

Rent juridisk er "repo 105"-transaktioner ikke ulovlige - hvis banken vel at mærke oplyser aktionærer og myndigheder om anvendelsen af dem.

Men her kiksede det for Lehman Brothers, der ingen steder i regnskaberne eller børsmeddelelser nævnte et pip om det mere end 50 mia. dollars store ansigtsløft.

Selv ikke Lehman Brothers egen bestyrelse blev ifølge rapporten oplyst om den svigagtige brug af "repo 105".