Tip     Print    RSS    Del    

Russisk systembolag truer Carlsberg

Af SØREN KRAGBALLE

Offentliggjort 20.12.09 kl. 18:25

Ruslands regering overvejer at etablere et statsligt alkoholmonopol. Det vil kunne ødelægge Carlsbergs bedste forretning.

Carlsberg har i flere måneder brokket sig over ekstremt store afgiftsstigninger i Rusland på 200 pct. på øl fra nytår. Men der kan være langt værre ting på vej.

Russiske embedsmænd er lige nu i gang med at samle materiale om fordele og ulemper ved at etablere et egentligt statsligt alkoholmonopol i stil med det svenske Systembolaget.

Hvis det sker, vil det totalt underminere den store styrke, der ligger i at eje Ruslands største bryggeri, Baltika, med en markedsandel på over 41 pct.

Under voldsomt pres

Carlsberg henter i dag 60 pct. af sin driftsindtjening i Rusland og har en overskudsgrad på over 20 pct.

I forvejen arbejder Ruslands præsident Medvedev for, at flasker og dåser med øl, spiritus og vin i fremtiden skal have en advarselsetiket klisteret på i stil med advarslerne mod tobaksrygning.

Regeringen vil angiveligt have, at mindst en femtedel af etiketten skal være advarsel.

»Embedsmænd vil også indsamle fakta i en rapport om fordelene og ulemperne ved at etablere et statsdrevet alkoholmonopol på det 52 mia. dollars store alkoholmarked. Rapporten vil blive afleveret til præsident Medvedev i løbet af første kvartal næste år,« skriver The Moscow Times med kildehenvisning til den russiske regering.

Hvis den russiske stat vælger at lave et alkoholmonopol, og dermed skære voldsomt i udsalgsstederne samt eliminere fordelene ved et godt distributionssystem, kan Carlsberg-aktien komme under et voldsomt pres.

»Vi har ikke set noget konkret om planer i den retning og kan derfor ikke kommentere det,« siger informationschef Jens Bakke fra Carlsberg

En dårlig nyhed

Carlsberg betalte for blot nogle få år siden Scottish & Newcastle 54 mia. kr. for briternes forretning.

Broderparten af betalingen blev lagt, for at Carlsberg kunne opnå den fulde kontrol med den russiske pengemaskine, Baltic Beverages Holding, som er moderselskab for Baltika-bryggerierne.

»Jeg tvivler på, at det er et forslag, som har sin gang på jorden. På den anden side sagde Carlsberg også det samme om forslaget om at øge afgifterne med 200 pct. Og de blev gennemført. Hvis det skulle blive en realitet med et russisk ”systembolaget”, er det unægtelig en meget dårlig nyhed for Carlsberg. Det vil væsentligt nderminere forretningsmodellen,« siger aktieanalytiker Morten Imsgard fra Sydbank.