Tip     Print    RSS    Del    

Storinvestor: Frygten er vendt tilbage

Af MATTIAS GRØNDAL

Offentliggjort 05.02.10 kl. 10:14

Aktierne presses af EU's voksende gældsproblem. Bill Gross drager paralleller til subprime-krisen.

Bill Gross. Foto: AP og Colourbox, Kollage: Mattias Grøndal

Fakta om subprimekrisen:

• Kort fortalt handlede subprimekrisen om, at finanskoncerner lavede uigennemsigtige finansielle produkter - såkaldte derivater - ud af boliglån ydet til amerikanske boligejere med lav kreditværdighed.
• Disse værdipapirer blev stakket sammen i nye derivater, som siden blev solgt til investorer verden over.
• I processen var værdipapirer med ekstremt stor risiko tilsyneladene pludselig forvandlet til værdipapirer med lav risiko.
• Men da illusionen brast, ramlede korthuset sammen, hvilket ultimativt førte til finanskoncernerne AIG og Lehman Brothers kollaps i efteråret 2008.

Relaterede artikler

Økonom: Verden undgår rædselsrecession

Dommedagsprofetier holder aldrig

Dr. Doom frygter spekulanterne

Se alle >>

Serie

• De trækker overskrifter, når de åbner munden og i mere eller mindre dramatiske vendinger forudsiger udviklingen i den nationale og globale økonomi.
• Men hvem er de - økonomerne, der ofte udråbes som guruer?
• Epn.dk sætter i en serie fokus på økonomerne, deres baggrund og troværdighed.

Marc Faber: Den østrigske Dr. Doom fra Schweiz

Peter Schiff: Skattenægterens søn forudså finanskrisen

Nouriel Roubini: Dr. Doom gav København en dosis dommedag

Kombinationen af bekymrende tal for det amerikanske arbejdsmarked og stigende frygt for flere sydeuropæiske landes boomende statsgæld fik torsdag aften de amerikanske aktier til at falde brat.

Kursfaldene hærgede også de asiatiske børser i nat dansk tid, hvor det blev til det største fald på en enkelt dag i månedsvis.

Også de danske aktier er fredag morgen åbnet i minus med alle 20 aktier i C20-indekset i rødt efter de første 45 minutters handel.

Ligner lidt subprime-krisen

Ifølge den amerikanske investguru Bill Gross, grundlægger af en af verdens største investeringsfonde Pimco og manager for den største obligationsfond i verden "Total Return", er frygten vendt tilbage i markedet.

Han forudser, at den tiltagende frygt for statsgældsituationen i blandt andet EU-landene Grækenland, Portugal og Spanien vil fortsætte med at holde de finansielle markeder under pres, og han drager paralleller til den situation, som førte til finanskrisen i efteråret 2008.

"Omfanget er ikke det samme som subprime-krisen, men der er til en vis grad lighedspunkter," siger Bill Gross i et tv-interview på CNBC.

(læs faktaboksen om subprime-krisen til venstre herfor)

"De globale markeder er det seneste års tid blevet drevet i vejret af staternes og centralbankernes kreditpolitik. Nu begynder vi at stille spørgsmålstegn ved værdisættelsen af alle risiko-aktiver, når den baserer sig på et sådant fænomen," siger Bill Gross i interviewet.

Gearingen tages af bordet

Bill Gross' sammenligning med subprime-krisen går på, at vi har set en kreditudvidelse det senste års tid i stil med den, der drev værdien af stort set alle aktiver op, indtil det hele imploderede i efteråret 2008.

"Denne udvidelse er slut nu, og det vi ser, er, at hedgefonde begynder at tage en del af gearingen af bordet," siger han.

Med sin sidste kommentar henviser Bill Gross til risikovillige investorers praksis med at mangedoble investeringerne ved at belåne - eller geare - kapitalen. Det er særligt brugt i tider med nem og billig kreditadgang.

Og det er netop tilfældet for mange hedgefonde og finanskoncerner på grund af nationalbankernes rekordlave udlånsrenter.

Selvom Bill Gross finder den græske gældskrise meget alvorlig, tror han på, at der vil blive fundet en løsning, inden det kommer såvidt som til en decideret statsbankerot.