Tip     Print    RSS    Del    

Ups: Fejl udløser fransk gældsfrygt

Af MATTIAS GRØNDAL

Offentliggjort 11.11.11 kl. 09:28

En teknisk fejl har skabt stor usikkerhed om Frankrigs kreditværdighed og øger finansuroen.

Frankrigs præsident, Nicolas Sarkozy. Foto: AP/Benoit Tessier

Relaterede artikler

Turunen: Thorning må komme ind kampen

Risikoen for græsk euroexit vokser

Så galt kan det gå i Grækenland

Se alle >>

Tema

• Se hele temaet

Overblik

• Sådan vil EU-lederne redde økonomien
• Så mange penge har Europas banker brug for

Feature:

• De var møntens mestre

Det internationale ratingbureau Standard & Poor's (S&P) udsendte torsdag eftermiddag kl. 15.57 en mail til sine betalingskunder om, at Frankrig havde fået frataget sin AAA-topkarakter for kreditværdigheden.

Meddelelsen udløste uro på finansmarkederne, idet en fransk nedgradering vil gøre det vanskeligere at inddæmme gældskrisen i eurozonen.

Der skulle gå mere end halvanden time, inden ratingbureauet kl. 17.40 officielt dementerede sin egen "nyhed" i en meddelelse til markedet.

Ubodelig skade

Her gav S&P udtryk for, at mailen var resultatet af en teknisk fejl, og at ratingbureauet ikke er på vej med en nedgradering af Frankrigs kreditværdighed.

Noget tyder imidlertid på, at S&P-brøleren kan have gjort ubodelig skade.

Renten på de toneangivende 10-årige franske statsobligationer nåede at stige ganske dramatisk til 3,47 pct. som udtryk for investorernes stigende mistillid til landets statsfinanser.

Renteforskellen mellem 10-årige tyske og franske statobligationer blev således udvidet til 1,68 procentpoint - det største rentespænd siden 1990.

Ikke røg uden ild

Fredag formiddag trækker de franske statsrenter sig ikke nævneværdigt tilbage. Investorerne synes derfor at handle ud fra devisen om, at der sjældent går røg af en brand, uden at der også er i ild i den.

"Markedsreaktionen vidner om, at mailen fra S&P forøgede bekymringerne om, at Frankrig rent faktisk står over for en snarlig nedjustering. Og det er bestemt en mulighed, om end S&P stadig har ”stable outlook” for rating af de franske statsobligationer," siger Johnny Bo Jakobsen, chefanalytiker ved Nordea Markets, til epn.dk.

Han forklarer, hvorfor en nedjustering af Frankrigs kreditværdighed vil være negativt for den generelle investortillid, der i forvejen er i bund.

"En nedjustering af Frankrig vil blandt andet påvirke ratingen af den europæiske redningsfond, EFSF. Hvis EFSF skal betale en højere rente på sine obligationer, vil det svække fondens muligheder for at funde de gældsplagede lande. Det vil alt andet lige øge presset på Den Europæiske Centralbank for at igangsætte et massivt opkøb af statsobligationer," siger Johnny Bo Jakobsen.

Højkritisk for eurosamarbejdet

Også Jacob Graven, cheføkonom ved Sydbank, ser med alvor på torsdagens "falske" nedgradering af Frankrig.

Begivenheden illustrerer nemlig, hvor stor nervøsitet der i øjeblikket er på de finansielle markeder - især i forhold til gældskrisen i Europa, forklarer han.

"Det vil være højkritisk for hele eurosamarbejdet, hvis Frankrig mister sin AAA-kreditværdighed. Især fordi garantier fra Frankrig er med til at sikre, at obligationer fra EFSF-hjælpefonden har en AAA-kreditværdighed. Bliver Frankrig nedgraderet, vil EFSF-obligationerne også miste deres topkarakter og dermed udløse højere renter til de lande, der får hjælp via hjælpefonden," siger Jacob Graven til epn.dk.

"Det kan få gældskrisen til at eskalere yderligere, fordi det vil give indtryk af, at de skuldre der skal bære de gældsplagede lande nu er ved at bryde sammen under vægten af den byrde, de skal bære," lyder det fra Jacob Graven.